比亞迪8月25日發(fā)布2014年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入267.16億元，同比增長(zhǎng)2.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.61億元，同比下降16%；基本每股收益0.15元。

盡管公司新能源汽車(chē)銷(xiāo)量突飛猛進(jìn)，但受困于公司電池產(chǎn)能限制，訂單積壓，如何突破產(chǎn)能瓶頸將成公司未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)解決的問(wèn)題。
     

看點(diǎn)一：2季度營(yíng)收和凈利環(huán)比大幅度回升

比亞迪2季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收149.92億元，同比增長(zhǎng)13.95%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3.49億元，同比增長(zhǎng)10.86%，相對(duì)于一季度的117.24億元和1196.6萬(wàn)元，則分別環(huán)比增長(zhǎng)28%和28倍，有較大幅度的回升。

看點(diǎn)二：新能源汽車(chē)市場(chǎng)份額達(dá)37% 下半年推兩新車(chē)型

今年上半年，比亞迪汽車(chē)[微博]業(yè)務(wù)收入同比下降7.45%至約126.47億元。受到自主品牌市場(chǎng)下降和節(jié)能車(chē)補(bǔ)貼政策變化影響，比亞迪汽車(chē)銷(xiāo)量同比下降約27%至約18萬(wàn)輛。

不過(guò)，公司汽車(chē)業(yè)務(wù)平淡中不乏亮點(diǎn)：SUV車(chē)型S6的銷(xiāo)售繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭，同比上升約30 %，部分抵銷(xiāo)其他傳統(tǒng)車(chē)型銷(xiāo)售的下滑；公司上半年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)迅猛，同比增長(zhǎng)6倍，銷(xiāo)售額達(dá)到約27億元。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，比亞迪新能源汽車(chē)市場(chǎng)份額達(dá)37%，其中插電式混合動(dòng)力市場(chǎng)份額超過(guò)60%。資料顯示，比亞迪旗下目前擁有三款主要新能源汽車(chē)：電式混合動(dòng)力車(chē)秦、純電動(dòng)車(chē)E6以及純電動(dòng)客車(chē)K9。今年上半年，公司累計(jì)售出新能源乘用車(chē)6748輛，其中秦售出5357輛，E6售出1391輛。此外，公司預(yù)計(jì)K9全球范圍內(nèi)將交付4000輛。

此外，2014北京車(chē)展上，比亞迪推出全新雙?；靹?dòng)SUV唐，最新報(bào)道稱(chēng)，該新車(chē)型最快年底上市銷(xiāo)售，預(yù)計(jì)售價(jià)26-30萬(wàn)元左右，部分地區(qū) 補(bǔ)貼后售價(jià)為18-22萬(wàn)元。公司與戴姆勒共同研發(fā)的首款DENZA騰勢(shì)純電動(dòng)轎車(chē)將在今年9月份正式開(kāi)售。據(jù)比亞迪官方表示，雙方合作采用的模式是：比 亞迪提供電池與電力驅(qū)動(dòng)技術(shù)，以及電動(dòng)車(chē)在華的實(shí)際運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)，而戴姆勒將提供車(chē)型架構(gòu)，安全技術(shù)和質(zhì)量保證以及整車(chē)開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)。騰勢(shì)的市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)為 36.9-39.9萬(wàn)元，補(bǔ)貼后售價(jià)約25.5-28.5萬(wàn)元。

看點(diǎn)三：電池產(chǎn)能瓶頸待解

比亞迪作為中國(guó)新能源(19.54, -0.06, -0.31%)汽車(chē)研發(fā)及推廣的先驅(qū)，在行業(yè)迎來(lái)巨大的政策的紅利時(shí)，卻因產(chǎn)能瓶頸致使訂單大量積壓。

盡管公司1.6GWH鐵電池產(chǎn)能的惠州工廠已經(jīng)滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，公司副總經(jīng)理李云飛近日表示，截至目前，秦未交付訂單大概還有8000輛。由于電池產(chǎn)能緊張，秦每月產(chǎn)能約為800輛。隨著公司新車(chē)上市和市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)認(rèn)可度越來(lái)越高的情況下，公司目前的電池產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。

為解決公司電池產(chǎn)能問(wèn)題，公司不斷加大對(duì)電池生產(chǎn)線的投入：今年5月比亞迪在港股發(fā)布融資公告，融資42億元港元（折合人民幣33.8億 元），募集資金投向電池及配套產(chǎn)業(yè)。此外，新建的年產(chǎn)6.5GWH電池工廠一期工程將于9月份投產(chǎn)，屆時(shí)公司電池產(chǎn)能預(yù)計(jì)將擴(kuò)至3.2GWh。

看點(diǎn)四：毛利率高于行業(yè)平均水平

比亞迪今年上半年毛利率和凈利率分別為16.46%和3.16%，同比增加0.59和0.27個(gè)百分點(diǎn)，其中毛利率高于行業(yè)平均水平約3個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)率則低于行業(yè)平均。

數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)汽車(chē)整車(chē)行業(yè)中，10家已披露2014年中報(bào)的公司銷(xiāo)售毛利率和凈利潤(rùn)均值分別為13.35%和4.64%。

看點(diǎn)五：手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)快速發(fā)展二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)

比亞迪另外兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)手機(jī)部件及組裝和二次充電電池業(yè)務(wù)表現(xiàn)分化。

其中，手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)受益于智能手機(jī)發(fā)展突飛猛進(jìn)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，今年上半年該業(yè)務(wù)收入約110.86億元，同比增長(zhǎng)19.98%，毛利 16.30億元，同比增長(zhǎng)39.6%。公司主要客戶(hù)包括三星 、華為、步步高 、HTC、蘋(píng)果、諾基亞 、惠普等全球及國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電子產(chǎn)品制造廠商。

二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)方面，上半年收入約25.83億元，同比減少0.89%，毛利3.54億元，同比略增3.1%，保持平穩(wěn)。該業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要包括鋰離子電池和鎳電池，廣泛應(yīng)用于手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)、電動(dòng)工具、電動(dòng)玩具等各種便攜式電子設(shè)備，同時(shí)公司將積極研發(fā)磷酸鐵鋰電池和太陽(yáng)能電池產(chǎn)品，將其應(yīng)用于新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能電站及光伏電站等領(lǐng)域。