一、公司經(jīng)營情況介紹

報告期內(nèi)，公司動力電池全球和國內(nèi)市場份額穩(wěn)步提升。全球市場， 2024年1-5月公司全球動力電池份額37.5%，同比提升2.3個百分點。國內(nèi)市場，2024年1-6月公司國內(nèi)動力電池份額46.4%，同比提升3個百分點；其中，公司國內(nèi)三元動力電池份額68.0%、同比提升6.4個百分點，磷酸鐵鋰動力電池份額37.2%、同比提升2.1個百分點，均位列第一。乘用車領(lǐng)域，公司在去年發(fā)布神行4C超充電池基礎(chǔ)上新發(fā)布神行Plus電池，可實現(xiàn)系統(tǒng)能量密度超200Wh/kg，是全球首個兼?zhèn)?,000km續(xù)航以及4C超充特性的磷酸鐵鋰電池。推出的新一代麒麟高功率電池放電功率超1,300KW，可助力新能源車實現(xiàn)零百加速2秒以內(nèi)。商用車

領(lǐng)域，公司推出的天行L-超充版為全球首款4C超充輕型商用車動力電池，可實現(xiàn)4C超充和8年80萬公里超長里程。儲能領(lǐng)域，公司發(fā)布了全球首款5年零衰減、單體6.25MWh的天恒儲能系統(tǒng)，較上一代產(chǎn)品單位面積能量密度提升30%，占地面積降低20%，可進(jìn)一步提升儲能項目收益率。

二、問答環(huán)節(jié)

1、二季度出貨量情況，動力和儲能占比，神行電池和麒麟電池在出貨中的占比怎樣？

公司上半年整體銷量超過200GWh，其中二季度動力和儲能電池整體銷量近110GWh，其中儲能電池占比超過20%。神行電池和麒麟電池今年開始大規(guī)模放量，全年來看，神行和麒麟電池在公司動力電池出貨中占比三到四成，目前很多項目還在持續(xù)推進(jìn)中，未來上述兩款電池的出貨比重會持續(xù)提升。

2、二季度單位盈利能力如何？毛利率提升的原因？

二季度公司單位Wh的盈利能力保持穩(wěn)定，隨著碳酸鋰等資源及原材料價格下降，聯(lián)動影響公司產(chǎn)品單位銷售價格下降，因此毛利率隨之提升，這只是個算法問題。

3、海外出現(xiàn)很多大的儲能項目，公司如何布局海外儲能業(yè)務(wù)？國內(nèi)儲能業(yè)務(wù)的策略？

全球儲能需求旺盛，公司儲能業(yè)務(wù)也獲得了快速增長，海外客戶對于電池產(chǎn)品的長期使用要求較高，非常認(rèn)可公司儲能產(chǎn)品的長期性能表現(xiàn)。公司在儲能電池上具有從電池到系統(tǒng)的集成能力，將與合作伙伴一起通過創(chuàng)新商業(yè)模式拓展海外儲能市場。當(dāng)前國內(nèi)儲能行業(yè)存在價格方面過度競爭的現(xiàn)象，不利于行業(yè)高質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展，儲能作為生產(chǎn)力工具不能只看采購價格，應(yīng)該更看重整個生命周期里的價值。公司發(fā)布了全球首款5年零衰減、6.25MWh的天恒儲能系統(tǒng)，較上一代產(chǎn)品單位面積能量密度提升30%，占地面積降低20%，有效降低運營成本，帶來全生命周期IRR的顯著提升。

4、公司現(xiàn)金流一直很強勁，后續(xù)資本開支和股東分紅如何考慮？

得益于技術(shù)和制造的不斷進(jìn)步，公司產(chǎn)線資本開支效率一直在提升，單位投資強度在逐步下降。今年市場需求旺盛，公司適當(dāng)加快了產(chǎn)能建設(shè)，在建產(chǎn)能超過150GWh,整體而言，公司在一段時間內(nèi)會保持一定的投資強度。公司歷來高度重視股東回報，通過持續(xù)經(jīng)營好公司，為股東創(chuàng)造長期價值。2023年度，公司進(jìn)行了20%的常規(guī)分紅和30%的特別分紅，分紅金額合計達(dá)220.6億元。公司未來分紅會綜合考慮資本開支、現(xiàn)金規(guī)劃、市場情況等因素來確定，會充分聽取市場和投資者的意見。

5、德國工廠的盈利情況？海外產(chǎn)能布局進(jìn)展及未來的盈利水平如何？

德國工廠還在產(chǎn)能爬坡過程中，全年目標(biāo)是能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡。公司德國工廠獲得了大眾汽車集團(tuán)模組測試實驗室及電芯測試實驗室雙認(rèn)證，充分體現(xiàn)了客戶對公司的認(rèn)可。

匈牙利工廠已完成部分廠房封頂及設(shè)備調(diào)試，相關(guān)建設(shè)工作有序推進(jìn)中。匈牙利工廠吸取了德國工廠的經(jīng)驗，在產(chǎn)線設(shè)計和工廠運營方面做了有很多升級和改善，且規(guī)模較大，因此預(yù)計成本相對德國工廠有優(yōu)勢。目前客戶端需求和訂單情況都比較理想，有理由相信匈牙利工廠的盈利能力會更好。

6、除了車和儲能以外，其他領(lǐng)域例如工程機械、電動船舶、電動飛機等產(chǎn)品出貨情況？這些產(chǎn)品未來的落地節(jié)奏怎樣？

這些新的應(yīng)用領(lǐng)域公司一直都在跟蹤和布局，不僅是工程機械、船舶、飛機，還包括中重卡、物流車、兩輪車等領(lǐng)域。隨著未來全面電動化的推進(jìn)，這些細(xì)分領(lǐng)域也都擁有較廣闊的市場空間，我們認(rèn)為其中不少具有百GWh級別的市場規(guī)模潛力。但是，這些領(lǐng)域的落地場景和產(chǎn)品要求有差異，市場增長的節(jié)奏也不一樣。以電動船舶為例，觀光船、公務(wù)船等已經(jīng)逐步在實現(xiàn)電動化。但貨運船舶的產(chǎn)品匹配、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面仍需一定時間。對于電動飛機，其對產(chǎn)品性能、安全性、能量密度等要求非常高，因此電動化所需時間相對較長。這些新市場我們都已有布局，并取得一定的先發(fā)優(yōu)勢，相信在未來會有良好的市場表現(xiàn)。

7、怎么看待歐洲電車市場增速放緩？

目前來看，歐洲2035年禁售燃油車的目標(biāo)未變，電動化趨勢明確。隨著歐洲車企新一代電動車型放量、產(chǎn)品競爭力提升、高性價比的磷酸鐵鋰電池推動、基礎(chǔ)設(shè)施的逐步完善，中長期來看電動化率預(yù)計會到不錯的水平。公司以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)獲得了海外客戶的高度認(rèn)可，2024年上半年，公司在歐洲的市場排名保持第一，未來增長潛力可期。 

8、公司與車企的定價和返利機制如何？

公司與車企客戶采用價格聯(lián)動機制。返利是常規(guī)的商務(wù)安排，我們與多數(shù)車企客戶建立了全面的合作關(guān)系，會不定期與客戶進(jìn)行溝通，根據(jù)協(xié)議及客戶采購情況，對客戶給予一定的返利支持并進(jìn)行相應(yīng)計提確認(rèn)。每個客戶情況不同，并不一定集中在特定期間發(fā)生。

9、三季度排產(chǎn)情況如何？后面環(huán)比的趨勢怎樣？

公司下半年排產(chǎn)和訂單飽滿，產(chǎn)能利用率預(yù)計會進(jìn)一步提升。市場上經(jīng)常會出現(xiàn)關(guān)于公司排產(chǎn)的傳聞，大多數(shù)不準(zhǔn)確，請大家以公司官方口徑為準(zhǔn)。

10、同行都在往儲能大電芯方向發(fā)展，公司是否有相關(guān)的產(chǎn)品和技術(shù)？

公司具有儲能大電芯的相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品儲備，如天恒儲能系統(tǒng)就是采用的大電芯方案。但是，電芯不是越大越好，需要綜合考慮成本、制造難度、壽命、安全等各方面，找到甜蜜點，公司追求做最合理的產(chǎn)品。

11、滑板底盤業(yè)務(wù)進(jìn)展？

公司開發(fā)的一體化智能底盤項目整體進(jìn)展比較順利，不只是國內(nèi)車企，還有不少海外客戶也對其很感興趣，已經(jīng)有一些項目簽約，不久就會有相關(guān)產(chǎn)品面世。一體化智能底盤對于很多車企客戶來說很有價值，可以支持客戶“多快好省”地生產(chǎn)出新的電動車。 

12、公司與供應(yīng)鏈企業(yè)合作及技術(shù)賦能情況？

公司通過投資合作、合資、技術(shù)授權(quán)等多種方式與上游合作伙伴建立了非常緊密的合作關(guān)系，且在采購規(guī)模上有明顯優(yōu)勢，因此在技術(shù)合作和新產(chǎn)品開發(fā)方面有領(lǐng)先優(yōu)勢。

13、LRS模式進(jìn)展如何？

LRS是一種與合作伙伴共贏分享的模式，公司無需投入生產(chǎn)基地建設(shè)所需的資本性支出，相對風(fēng)險較小。目前與海外客戶正在推進(jìn)合作中，具體進(jìn)展請參考公開信息。如果LRS模式產(chǎn)生較多收入，公司會根據(jù)信息披露要求進(jìn)行披露。