日前，星源材質發(fā)布2017年前三季度業(yè)績預告，預計2017年1-9月企業(yè)實現凈利潤9000萬元-9800萬元；同比下滑20.68%-27.16%。其中，預計第三季度企業(yè)將實現凈利潤1923萬元-2723萬元，同比下滑10.89%-37%。

雖然2017年1-9月星源材質保持了持續(xù)盈利的狀態(tài)，但歸屬于上市公司股東的凈利潤預計同比去年將出現下滑。星源材質透露，此次凈利下滑主要有三方面原因：

一是生產成本降低，價格競爭激烈。今年以來鋰電池隔膜持續(xù)出現產能規(guī)模擴大、技術進步、資本大幅涌入等情況，各種因素在推動生產成本逐步走低的同時，加劇了市場競爭，行業(yè)出現價格混戰(zhàn)。

二是研發(fā)支出同比增加。星源材質表示，2017年以來企業(yè)在鞏固干法隔膜工藝的基礎上，加大了對濕法、涂覆工藝的應用研究和開發(fā)力度，并對相關產品工藝、規(guī)格進行了針對性研發(fā)升級，導致研發(fā)成本遠高同期。官方數據披露，當前，星源材質技術類人員占公司總人數約20%，研發(fā)投入比重為4%。

三是合肥星源新能源材料有限公司在第三季度進入工藝調試階段，費用增加的同時，產能并未全部釋放，致使生產成本上升。資料顯示，星源材質在合肥規(guī)劃有6條濕法生產線，其中2條在建并將于年內投產。

星源材質董事長陳秀峰對第四季度及全年業(yè)績仍比較樂觀：“新能源汽車發(fā)展的大趨勢不會變，隨著政策逐漸明朗、市場需求回暖，公司訂單已快速回暖。”

陳秀峰認為隔膜價格及毛利率下滑是大勢所趨，但由于星源材質主要生產中高端隔膜，且具備極強的技術、研發(fā)實力，預計隔膜產品價格及毛利率下滑速度將低于同行。實際上，星源材質在近日的投資關系活動記錄中已再次確認，企業(yè)方正在向LG供應干、濕法隔膜產品。

以下為調研實錄：

1、目前合肥及常州項目進展如何？

答：合肥星源今年新增2條濕法線，單線年設計產能為4000萬㎡，目前第一條線已經投產，第二條線正在加緊安裝調試。常州星源“年產36000萬㎡鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜項目”，分兩期建設，目前已經開始建設：一期、二期各建設年產18000萬㎡鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜，一期預計將在2018年底投產；常州項目擬建設濕法主線8套，主線設備分別于今年的4月份、8月份與設備供應商簽訂了供貨合同。各項目具體新增產量將取決于項目實際進展。

2、合肥星源新增濕法產能主要針對哪些客戶？產品如何定價？

答：合肥星源的定位是優(yōu)先保障合肥國軒的隔膜供應，若合肥國軒每月采購量不能消化產能，其余部分可向第三方銷售。向合肥國軒供應的產品價格將參考市場價格協(xié)商確定，以保障產品價格的公允性。

3、常州項目的設備從哪里采購？為什么要選這家公司的設備？

答：常州的主線設備從德國布魯克納采購，這是考慮到德國設備的精度更高，并結合公司自身工藝技術優(yōu)勢進行的定制化選擇。

4、公司產品價格趨勢？如何保持毛利率的穩(wěn)定？

答：價格下降是總體的趨勢，但公司通過精細化定制與客戶需求完全匹配的隔膜產品，價格或許可以保持相對穩(wěn)定。通過成本管控、內部管理的優(yōu)化，持續(xù)的研發(fā)投入、工藝及技術提升，使產品收得率不斷提高，同時在規(guī)模效應的帶動下，公司單位成本可不斷下降，從而保持毛利率的相對穩(wěn)定。　5、LG目前只采用公司干法隔膜嗎？公司的濕法客戶有哪些？

答：公司有向LG供應干、濕法隔膜產品。濕法與干法的客戶基本上一致。

6、原材料對公司整體成本的影響？

答：公司生產所需主要原材料為聚丙烯(PP)及聚乙烯(PE)，原材料占產品成本的比例約為35%，由于PP、PE為石油衍生品之一，所以無論國產還是進口價格均受國際原油價格波動影響。

7、公司目前是否向CATL供貨？

答：公司目前沒有給CATL供貨，雙方是項目合作伙伴，共同合作承擔了國家2012年度新能源汽車產業(yè)創(chuàng)新工程之動力電池專項，目前項目已順利通過驗收。未來不排除雙方進一步加強合作的可能。

8、公司的收得率對毛利的影響如何？

答：分切收得率(即完工品除以半成品的比例)是收得率主要的影響因素，在其他因素不變的情況下，公司綜合毛利率與分切收得率水平的變動趨勢基本趨同。與此同時，公司重要客戶在營業(yè)收入中占比結構的變化、公司對其所銷售隔膜產品的分切收得率的變化，兩者均會對公司分切收得率水平造成重要的影響，并進而影響公司綜合毛利率的變動。