??? 8月8日，一則中國(guó)汽車零部件生產(chǎn)商萬(wàn)向集團(tuán)擬以4.5億美元控股美國(guó)電池制造商A123系統(tǒng)公司(納斯達(dá)克股票代碼：AONE)的消息，令資本市場(chǎng)頗為振奮，萬(wàn)向錢潮應(yīng)聲漲停。日前又有消息傳出，A123將從萬(wàn)向獲得4.65億美元援助資金，在此前預(yù)計(jì)的4.5億美元上再添籌碼。
“雖然收購(gòu)現(xiàn)在還沒(méi)有落定，但事件本身在業(yè)內(nèi)非常轟動(dòng)?！辟Y深投資人陳秋東表示，萬(wàn)向注資A123已引起了美國(guó)政界的不安與質(zhì)疑。
當(dāng)記者就萬(wàn)向能否順利收購(gòu)這家?jiàn)W巴馬政府綠色就業(yè)革命的典范企業(yè)，采訪多位業(yè)內(nèi)資深人士時(shí)，他們均用了“難說(shuō)”、“保守”、“否定”等消極詞匯，甚至有人指出，此次收購(gòu)是“魯偉鼎為炒作萬(wàn)向錢潮股票的又一次資本運(yùn)作，故弄玄虛一把之后，又會(huì)以美國(guó)政府保護(hù)等由終止收購(gòu)，最后不了了之”。
對(duì)此，萬(wàn)向集團(tuán)新聞發(fā)言人莫曉平表示，萬(wàn)向確有計(jì)劃收購(gòu)A123，但現(xiàn)在屬于敏感時(shí)期，對(duì)于收購(gòu)細(xì)節(jié)以及A123后續(xù)發(fā)展問(wèn)題不便回答。
找上門的買賣
“就事情本身來(lái)講，收購(gòu)成功與否對(duì)萬(wàn)向來(lái)說(shuō)都是利好的。”陳秋東指出。
記者了解到，此次收購(gòu)是由萬(wàn)向主動(dòng)上門，經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的討論，雙方先達(dá)成了一份諒解備忘錄。根據(jù)備忘錄內(nèi)容，萬(wàn)向?qū)⑾駻123提供7500萬(wàn)美元的初始債務(wù)融資，后期在滿足一定條件下，萬(wàn)向再次購(gòu)買A123總計(jì)2億美元優(yōu)先擔(dān)?？赊D(zhuǎn)股票據(jù)，并包括萬(wàn)向1.75億美元的期權(quán)認(rèn)股權(quán)證。
因意向書是非約束性的，雙方正在談最終交易合同，并希望年底前完成。
作為美國(guó)新能源領(lǐng)域比較有代表性的一家技術(shù)型公司，A1 2 3擁有許多磷酸鐵鋰的核心技術(shù)專利，而萬(wàn)向自1999年踏足電動(dòng)汽車領(lǐng)域，在發(fā)展過(guò)程中走了很多彎路，同國(guó)內(nèi)鋰電池領(lǐng)域同行相比，并沒(méi)有什么特別的優(yōu)勢(shì)。
“應(yīng)該說(shuō)萬(wàn)向做了很多有益的嘗試，但是成功的例子不多，公司沒(méi)有一個(gè)很清晰的思路。”在電動(dòng)汽車領(lǐng)域多年的金旭東表示，“如果通過(guò)收購(gòu)A123能夠找到一條很清晰的思路，也許萬(wàn)向能夠走出一條自己的電動(dòng)汽車之路?！?
收購(gòu)A123，萬(wàn)向能獲得其磷酸鐵鋰方面獨(dú)有的關(guān)鍵技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以及A123與通用、上汽、寶馬等多家整車企業(yè)的合作關(guān)系，超越國(guó)內(nèi)同行。而且，中國(guó)在動(dòng)力電池領(lǐng)域，單靠自主研發(fā)比較難以實(shí)現(xiàn)，特別是像A123這樣集結(jié)了多方資源、資本和人才的公司，在中國(guó)很難出現(xiàn)，這也是萬(wàn)向收購(gòu)A123最大的一個(gè)收獲。
陳秋東表示，雖然中國(guó)在電動(dòng)汽車領(lǐng)域要實(shí)現(xiàn)彎道超車靠自主研發(fā)有難度，但通過(guò)收購(gòu)國(guó)外技術(shù)型公司確實(shí)是條捷徑，比如普能收購(gòu)VRB、銀通收購(gòu)美國(guó)奧鈦。
2010年5月，萬(wàn)向與美國(guó)動(dòng)力電池與燃料電池供應(yīng)商Ener1合資，在杭州建立全自動(dòng)化電芯及電池系統(tǒng)生產(chǎn)基地，而在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2012年1月26日，Ener1正式申請(qǐng)破產(chǎn)，給萬(wàn)向敲響一記警鐘。
陳秋東認(rèn)為，Ener1可能在底子實(shí)力上跟A123是不能相比的，所以萬(wàn)向要收購(gòu)更先進(jìn)的公司，這也代表了萬(wàn)向?qū)@個(gè)產(chǎn)業(yè)的一個(gè)態(tài)度，就是會(huì)傾全力把電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)做好，而且還要站在行業(yè)的一個(gè)制高點(diǎn)。即使收購(gòu)不成功，萬(wàn)向也會(huì)關(guān)注其他的技術(shù)型公司，只要有這個(gè)可能，都有可能成為其收購(gòu)的標(biāo)的，而且收購(gòu)不成也很正常，因?yàn)槊绹?guó)政府不肯放，或者收購(gòu)不成，雙方達(dá)成合作伙伴也有可能。
未知的命運(yùn)
盡管美國(guó)能源部曾在2009年向其撥款2.49億美元，支持研發(fā)鋰離子電池項(xiàng)目，但產(chǎn)能過(guò)剩和電動(dòng)汽車需求疲軟已使其陷入“斷糧”困境，今年3月的大規(guī)模缺陷電池召回事件，更是雪上加霜。
公開(kāi)資料顯示，A123自2009年上市以來(lái)，沒(méi)有一個(gè)季度完成既定目標(biāo)。2012年5月，A123宣布，第一季度虧損1.25億美元，預(yù)計(jì)今年將繼續(xù)虧損，并警告稱，如不能獲得更多融資，將無(wú)法維持運(yùn)營(yíng)。8月8日，A123發(fā)布財(cái)報(bào)，截至第二季度末，公司現(xiàn)金流從一季度末的1.13億美元銳減至4770萬(wàn)美元，而“A123每年的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用開(kāi)支達(dá)1億美元?！盤ack商沙建龍告訴記者。
按公司月度平均支出，A123目前所持資金僅能維持運(yùn)營(yíng)5個(gè)月。
幾乎“無(wú)米下炊”的A1 2 3寄希望于萬(wàn)向資金的注入來(lái)助其度過(guò)未來(lái)幾月的難關(guān)，公司CEO大衛(wèi)·維歐(David Vieau)表示，萬(wàn)向的投資可幫助A123解決開(kāi)拓全球市場(chǎng)所需大量現(xiàn)金流的問(wèn)題。
有分析師認(rèn)為，以4.5億美元拿下這家全球頂尖的汽車電池企業(yè)對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)講，可謂撿了一個(gè)大便宜，對(duì)A123來(lái)講則是雪中送炭，可謂雙贏。但此次收購(gòu)并不如表面的皆大歡喜，萬(wàn)向還將承擔(dān)許多風(fēng)險(xiǎn)，沙建龍更指出，A123不值得收購(gòu)，因?yàn)樗拖袷且徊繜X的機(jī)器。
首先，從A123的投入產(chǎn)出比來(lái)講，其投入太大，產(chǎn)出卻相對(duì)較少，“收購(gòu)以后要維持其發(fā)展很難，而且整個(gè)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)還不成熟，沒(méi)有市場(chǎng)，需要大量的資金來(lái)燒?！鄙辰堈J(rèn)為。
其次，A1 2 3的磷酸鐵鋰技術(shù)線路是否代表未來(lái)最先進(jìn)的技術(shù)，是否適合電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)，是不是未來(lái)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的必由之路，還存在很大疑問(wèn)，金旭東表示，“磷酸鐵鋰的能量密度還比較低，而且美國(guó)已經(jīng)又研發(fā)出了很多新的技術(shù)?！?
第三，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為收購(gòu)最大的阻礙將來(lái)自美國(guó)政府，因?yàn)椤跋襁@種擁有核心技術(shù)的企業(yè)，就算是不賺錢，美國(guó)政府也很有可能不愿意賣掉。”金旭東認(rèn)為。
A1 2 3一直受到美國(guó)政府的青睞，美國(guó)能源部部長(zhǎng)朱棣文曾贊揚(yáng)該公司是“私營(yíng)部門、政府、學(xué)術(shù)界合作可能實(shí)現(xiàn)的一個(gè)完美范例”，除了2.49億美元的直接補(bǔ)助，A1 2 3還享有信貸等優(yōu)惠政策。盡管A123急于達(dá)成交易，但美國(guó)國(guó)內(nèi)反對(duì)之聲四起，“如果A123被中國(guó)企業(yè)收購(gòu)，那么前期投入的近3億美金等于全部送給中國(guó)人了，而且還涉及核心技術(shù)的外泄，美國(guó)政府是不會(huì)輕易放手的?！庇袠I(yè)內(nèi)人士指出。
“假如美國(guó)放棄了A1 2 3，是不是還有更優(yōu)秀的企業(yè)在背后隱藏著，然后把支持的對(duì)象又轉(zhuǎn)移到新的公司”，陳秋東指出，這種情況也不無(wú)可能。
也有聲音傳出， 此次收購(gòu)是萬(wàn)向集團(tuán)CEO魯偉鼎炒作萬(wàn)向錢潮的股票，沙建龍認(rèn)為“完全有可能”，因?yàn)椤叭f(wàn)向這么多年的投資，新投的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)全部是虧錢的”，萬(wàn)向集團(tuán)創(chuàng)始人魯冠球也曾表示，雖然萬(wàn)向搞電動(dòng)汽車十多年，但到現(xiàn)在還沒(méi)有賺過(guò)錢。而萬(wàn)向本身不虧錢，沙建龍認(rèn)為魯偉鼎這個(gè)資本運(yùn)作的高手起著很大作用。
“雖然收購(gòu)現(xiàn)在還沒(méi)有落定，但事件本身在業(yè)內(nèi)非常轟動(dòng)?！辟Y深投資人陳秋東表示，萬(wàn)向注資A123已引起了美國(guó)政界的不安與質(zhì)疑。
當(dāng)記者就萬(wàn)向能否順利收購(gòu)這家?jiàn)W巴馬政府綠色就業(yè)革命的典范企業(yè)，采訪多位業(yè)內(nèi)資深人士時(shí)，他們均用了“難說(shuō)”、“保守”、“否定”等消極詞匯，甚至有人指出，此次收購(gòu)是“魯偉鼎為炒作萬(wàn)向錢潮股票的又一次資本運(yùn)作，故弄玄虛一把之后，又會(huì)以美國(guó)政府保護(hù)等由終止收購(gòu)，最后不了了之”。
對(duì)此，萬(wàn)向集團(tuán)新聞發(fā)言人莫曉平表示，萬(wàn)向確有計(jì)劃收購(gòu)A123，但現(xiàn)在屬于敏感時(shí)期，對(duì)于收購(gòu)細(xì)節(jié)以及A123后續(xù)發(fā)展問(wèn)題不便回答。
找上門的買賣
“就事情本身來(lái)講，收購(gòu)成功與否對(duì)萬(wàn)向來(lái)說(shuō)都是利好的。”陳秋東指出。
記者了解到，此次收購(gòu)是由萬(wàn)向主動(dòng)上門，經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的討論，雙方先達(dá)成了一份諒解備忘錄。根據(jù)備忘錄內(nèi)容，萬(wàn)向?qū)⑾駻123提供7500萬(wàn)美元的初始債務(wù)融資，后期在滿足一定條件下，萬(wàn)向再次購(gòu)買A123總計(jì)2億美元優(yōu)先擔(dān)?？赊D(zhuǎn)股票據(jù)，并包括萬(wàn)向1.75億美元的期權(quán)認(rèn)股權(quán)證。
因意向書是非約束性的，雙方正在談最終交易合同，并希望年底前完成。
作為美國(guó)新能源領(lǐng)域比較有代表性的一家技術(shù)型公司，A1 2 3擁有許多磷酸鐵鋰的核心技術(shù)專利，而萬(wàn)向自1999年踏足電動(dòng)汽車領(lǐng)域，在發(fā)展過(guò)程中走了很多彎路，同國(guó)內(nèi)鋰電池領(lǐng)域同行相比，并沒(méi)有什么特別的優(yōu)勢(shì)。
“應(yīng)該說(shuō)萬(wàn)向做了很多有益的嘗試，但是成功的例子不多，公司沒(méi)有一個(gè)很清晰的思路。”在電動(dòng)汽車領(lǐng)域多年的金旭東表示，“如果通過(guò)收購(gòu)A123能夠找到一條很清晰的思路，也許萬(wàn)向能夠走出一條自己的電動(dòng)汽車之路?！?
收購(gòu)A123，萬(wàn)向能獲得其磷酸鐵鋰方面獨(dú)有的關(guān)鍵技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以及A123與通用、上汽、寶馬等多家整車企業(yè)的合作關(guān)系，超越國(guó)內(nèi)同行。而且，中國(guó)在動(dòng)力電池領(lǐng)域，單靠自主研發(fā)比較難以實(shí)現(xiàn)，特別是像A123這樣集結(jié)了多方資源、資本和人才的公司，在中國(guó)很難出現(xiàn)，這也是萬(wàn)向收購(gòu)A123最大的一個(gè)收獲。
陳秋東表示，雖然中國(guó)在電動(dòng)汽車領(lǐng)域要實(shí)現(xiàn)彎道超車靠自主研發(fā)有難度，但通過(guò)收購(gòu)國(guó)外技術(shù)型公司確實(shí)是條捷徑，比如普能收購(gòu)VRB、銀通收購(gòu)美國(guó)奧鈦。
2010年5月，萬(wàn)向與美國(guó)動(dòng)力電池與燃料電池供應(yīng)商Ener1合資，在杭州建立全自動(dòng)化電芯及電池系統(tǒng)生產(chǎn)基地，而在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2012年1月26日，Ener1正式申請(qǐng)破產(chǎn)，給萬(wàn)向敲響一記警鐘。
陳秋東認(rèn)為，Ener1可能在底子實(shí)力上跟A123是不能相比的，所以萬(wàn)向要收購(gòu)更先進(jìn)的公司，這也代表了萬(wàn)向?qū)@個(gè)產(chǎn)業(yè)的一個(gè)態(tài)度，就是會(huì)傾全力把電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)做好，而且還要站在行業(yè)的一個(gè)制高點(diǎn)。即使收購(gòu)不成功，萬(wàn)向也會(huì)關(guān)注其他的技術(shù)型公司，只要有這個(gè)可能，都有可能成為其收購(gòu)的標(biāo)的，而且收購(gòu)不成也很正常，因?yàn)槊绹?guó)政府不肯放，或者收購(gòu)不成，雙方達(dá)成合作伙伴也有可能。
未知的命運(yùn)
盡管美國(guó)能源部曾在2009年向其撥款2.49億美元，支持研發(fā)鋰離子電池項(xiàng)目，但產(chǎn)能過(guò)剩和電動(dòng)汽車需求疲軟已使其陷入“斷糧”困境，今年3月的大規(guī)模缺陷電池召回事件，更是雪上加霜。
公開(kāi)資料顯示，A123自2009年上市以來(lái)，沒(méi)有一個(gè)季度完成既定目標(biāo)。2012年5月，A123宣布，第一季度虧損1.25億美元，預(yù)計(jì)今年將繼續(xù)虧損，并警告稱，如不能獲得更多融資，將無(wú)法維持運(yùn)營(yíng)。8月8日，A123發(fā)布財(cái)報(bào)，截至第二季度末，公司現(xiàn)金流從一季度末的1.13億美元銳減至4770萬(wàn)美元，而“A123每年的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用開(kāi)支達(dá)1億美元?！盤ack商沙建龍告訴記者。
按公司月度平均支出，A123目前所持資金僅能維持運(yùn)營(yíng)5個(gè)月。
幾乎“無(wú)米下炊”的A1 2 3寄希望于萬(wàn)向資金的注入來(lái)助其度過(guò)未來(lái)幾月的難關(guān)，公司CEO大衛(wèi)·維歐(David Vieau)表示，萬(wàn)向的投資可幫助A123解決開(kāi)拓全球市場(chǎng)所需大量現(xiàn)金流的問(wèn)題。
有分析師認(rèn)為，以4.5億美元拿下這家全球頂尖的汽車電池企業(yè)對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)講，可謂撿了一個(gè)大便宜，對(duì)A123來(lái)講則是雪中送炭，可謂雙贏。但此次收購(gòu)并不如表面的皆大歡喜，萬(wàn)向還將承擔(dān)許多風(fēng)險(xiǎn)，沙建龍更指出，A123不值得收購(gòu)，因?yàn)樗拖袷且徊繜X的機(jī)器。
首先，從A123的投入產(chǎn)出比來(lái)講，其投入太大，產(chǎn)出卻相對(duì)較少，“收購(gòu)以后要維持其發(fā)展很難，而且整個(gè)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)還不成熟，沒(méi)有市場(chǎng)，需要大量的資金來(lái)燒?！鄙辰堈J(rèn)為。
其次，A1 2 3的磷酸鐵鋰技術(shù)線路是否代表未來(lái)最先進(jìn)的技術(shù)，是否適合電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)，是不是未來(lái)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的必由之路，還存在很大疑問(wèn)，金旭東表示，“磷酸鐵鋰的能量密度還比較低，而且美國(guó)已經(jīng)又研發(fā)出了很多新的技術(shù)?！?
第三，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為收購(gòu)最大的阻礙將來(lái)自美國(guó)政府，因?yàn)椤跋襁@種擁有核心技術(shù)的企業(yè)，就算是不賺錢，美國(guó)政府也很有可能不愿意賣掉。”金旭東認(rèn)為。
A1 2 3一直受到美國(guó)政府的青睞，美國(guó)能源部部長(zhǎng)朱棣文曾贊揚(yáng)該公司是“私營(yíng)部門、政府、學(xué)術(shù)界合作可能實(shí)現(xiàn)的一個(gè)完美范例”，除了2.49億美元的直接補(bǔ)助，A1 2 3還享有信貸等優(yōu)惠政策。盡管A123急于達(dá)成交易，但美國(guó)國(guó)內(nèi)反對(duì)之聲四起，“如果A123被中國(guó)企業(yè)收購(gòu)，那么前期投入的近3億美金等于全部送給中國(guó)人了，而且還涉及核心技術(shù)的外泄，美國(guó)政府是不會(huì)輕易放手的?！庇袠I(yè)內(nèi)人士指出。
“假如美國(guó)放棄了A1 2 3，是不是還有更優(yōu)秀的企業(yè)在背后隱藏著，然后把支持的對(duì)象又轉(zhuǎn)移到新的公司”，陳秋東指出，這種情況也不無(wú)可能。
也有聲音傳出， 此次收購(gòu)是萬(wàn)向集團(tuán)CEO魯偉鼎炒作萬(wàn)向錢潮的股票，沙建龍認(rèn)為“完全有可能”，因?yàn)椤叭f(wàn)向這么多年的投資，新投的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)全部是虧錢的”，萬(wàn)向集團(tuán)創(chuàng)始人魯冠球也曾表示，雖然萬(wàn)向搞電動(dòng)汽車十多年，但到現(xiàn)在還沒(méi)有賺過(guò)錢。而萬(wàn)向本身不虧錢，沙建龍認(rèn)為魯偉鼎這個(gè)資本運(yùn)作的高手起著很大作用。
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